Fundamentale Analyse

Es gibt nichts Wertvolleres als Informationen. Die richtige Information zur richtigen Zeit auf die richtige Art und Weise genutzt, kann unglaubliche Ergebnisse erzielen, sei es im Sport, in der Politik, im Krieg oder bei Investitionen. Informationen für Investitionszwecke lassen sich im Wesentlichen in zwei Kategorien einteilen: Fundamentale analyse und technische Analyse.

Dies ist der Ratgeber von LiquidityX zur Fundamentalanalyse. Nutzen Sie ihn, um zu verstehen, wie frei zugängliche Informationen Ihnen helfen können, bessere Entscheidungen darüber zu treffen, wo Sie Ihr Geld investieren und wann Sie in einen Markt eintreten oder ihn verlassen sollten.

Was ist fundamentale Analyse?

Die Fundamentalanalyse ist ein sehr weit gefasster Begriff. Er umfasst Informationen auf der Makroebene wie den Zustand der Wirtschaft, die Marktstimmung und die Position der Branche. Mikroökonomische Faktoren, die sich spezifisch auf ein Unternehmen beziehen, wie Gewinn, Marktanteil und Management, werden ebenfalls einbezogen und sind ebenso wichtig.

Zusammengenommen geben diese Daten den Analysten eine Vorstellung davon, ob eine Firmenaktie überbewertet oder unterbewertet ist. Ist ersteres der Fall, wäre die natürliche Reaktion, einen Verkauf in Erwägung zu ziehen; im Falle des letzteren wäre es sinnvoll, die Aktie zu kaufen.

Obwohl dieser Ansatz an sich sinnvoll ist, gibt die Fundamentalanalyse oft keine Schwarz-Weiß-Antworten. Viele der Überlegungen, die ein Trader anstellt, wie auch die Schlussfolgerungen, die er aus den Daten zieht, sind subjektiv. Es ist durchaus möglich, dass zwei Analysten sich dieselben Informationen ansehen und zu entgegengesetzten Schlussfolgerungen kommen.

Bei LiquidityX legen wir außerordentlichen Wert auf mathematische Modelle zur genauen Vorhersage von Trends auf den verschiedenen Finanzmärkten, die auf Basis von CFDs (Differenzkontrakten) gehandelt werden. Die Fundamentalanalyse und die technische Analyse sind für unsere gesamte Finanzplanung von zentraler Bedeutung.

Instrumente der Fundamentalanalyse

Aus dieser Einführung in die Fundamentalanalyse können Sie ersehen, wie komplex sie sein kann. Wenn Sie sie jedoch selbst erstellen, erhalten Sie einen wertvollen Einblick in die wirtschaftlichen Zusammenhänge und entwickeln Ihre Fähigkeiten als Trader.

Hier sind einige der wichtigsten Faktoren, die Sie bei einem “Do-it-yourself”-Ansatz berücksichtigen sollten.

• Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) – Dies ist ein Verhältnis des aktuellen Verkaufspreises des Unternehmens im Vergleich zum Gewinn des Unternehmens pro Aktie.
• Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) – Auch als Verkaufsmultiplikator oder Ertragsmultiplikator bezeichnet, ist dies ein Vergleich der Marktkapitalisierung des Unternehmens mit dem Umsatz des Unternehmens.
• Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) – Dies ist die Wachstumsrate der Gewinne des Unternehmens über ein Jahr.
• Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) – Dies ist ein Vergleich des Buchwerts eines Unternehmens mit seinem Aktienwert. Der “Buchwert” eines Unternehmens ist sein Wert (Kosten der Vermögenswerte abzüglich Abschreibungen), wie er in seinen Finanzbögen berechnet wird. Das KBV ergibt sich durch Division des letzten Aktienschlusskurses durch den Buchwert (aus dem vorangegangenen Quartal).
• Eigenkapitalrendite – Diese Kennzahl erhält man durch Division des Nettovermögens des Unternehmens durch das Eigenkapital der Aktionäre.
• Dividendenausschüttungsquote – Ein Unternehmen kann einen Teil der Profite aus seinem Nettogewinn als Dividenden an die Aktionäre ausschütten, während der Rest zur Finanzierung des zukünftigen Unternehmenswachstums einbehalten wird. Dieses Verhältnis vergleicht, wie viel ausgeschüttet und wie viel einbehalten wird.
• Dividendenrendite – Dieses Verhältnis erhält man, indem man die im Laufe eines Jahres pro Aktie an die Aktionäre ausgezahlte Dividende durch den aktuellen Wert der Aktie dividiert. Dieser Prozentsatz gibt eine Vorstellung davon, wie viel Dividende Anleger zu erhoffen haben, einfach indem sie in das Unternehmen investieren.
• Gewinn je Aktie – Dieser wird berechnet, indem der Nettogewinn, abzüglich der Dividenden, durch die Anzahl der ausstehenden Aktien geteilt wird. Es gibt Investoren eine Vorstellung davon, wie der Gesamtgewinn im Verhältnis zu jeder Aktie steht.

Es besteht kein Zweifel, dass es eine Menge zu lernen gibt, insbesondere wenn Sie ein neuer Investor sind. Wenn Sie von der schieren Anzahl der Variablen, der Terminologie und/oder den Berechnungen überwältigt sind, kann Ihnen LiquidityX helfen.

Tipps zur fundamentalen Analyse

Nun gut, eine zuverlässige Fundamentalanalyse erfordert Zeit und erheblichen Aufwand. Während ein Großteil der für die Fundamentalanalyse benötigten Informationen relativ leicht beschafft werden kann, kann die Ermittlung der Korrelation zwischen einem finanziellen Faktor und der Aktienperformance ein schwer fassbares Ziel sein.

In den meisten Fällen kann keine einzige Information ein genaues und umfassendes Bild vom Wert einer Aktie zeichnen. Praktisch alle verschiedenen Informationen sind miteinander verbunden oder voneinander beeinflusst. Um beurteilen zu können, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist, müssen Sie diese Zusammenhänge verstehen.

Erstellen Sie zunächst eine Liste aller Faktoren, die Sie für Ihre Fundamentalanalyse verwenden können. Sie lassen sich in zwei (2) Kategorien einteilen – makroökonomisch und mikroökonomisch -, wie wir bereits erwähnt haben.

Innerhalb jeder dieser beiden Listen kategorisieren Sie jeden Faktor nach dem Grad der direkten Auswirkungen, die er nach Ihrer Einschätzung auf den Bestandswert haben. Dies ist eine Bewertung, die voller Grauzonen ist, und Ihre Annahmen werden das Endergebnis beeinflussen.

Als nächstes beurteilen Sie, wie jeder Faktor die anderen Faktoren beeinflusst. Zum Beispiel wird eine boomende Wirtschaft die Gewinne eines Unternehmens nach oben drücken, da mehr Menschen das Geld haben, um Produkte zu kaufen, die das Unternehmen produziert. Wenn der Wirtschaftsboom zwar besteht, sich aber verlangsamt, wird seine Auswirkung auf die Gewinne ebenfalls abnehmen.

Was Sie am Ende Ihrer Bewertung haben sollten, ist ein Geflecht von Beziehungen zwischen allen Faktoren. Dies ist allerdings nur der Ausgangspunkt Ihrer Analyse, bevor Sie mit dem Trading beginnen.

Vorteile und Nachteile

Der größte Teil des Widerstands gegen die Fundamentalanalyse liegt in ihren komplexen Berechnungen und der ungenauen Art und Weise, in der die Faktoren miteinander verbunden sind. Beurteilungen von Faktoren sind subjektiv und können zwischen Analysten erheblich variieren.

Außerdem kann die Fundamentalanalyse, wie alle Daten, Ausreißer und aktuelle Ereignisse wie die COVID-19-Pandemie nicht vorhersehen. Sie blendet auch weitgehend die zyklische Natur der Märkte aus, die bei der technischen Analyse wiederum im Vordergrund steht.

Der Hauptvorteil der Fundamentalanalyse besteht darin, dass sie eine Korrelation zwischen allen Finanzzahlen und dem tatsächlichen Wert einer Aktie oder eines Wertpapiers herstellt. Durch die Berücksichtigung der Fundamentaldaten, die den Aktienkurs beeinflussen, erhält man eine klare Vorstellung davon, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist.

Ab diesem Zeitpunkt kommt es beim Investieren lediglich darauf an, zu entscheiden, ob Sie mit der Größe der Differenz zwischen dem tatsächlichen Wert und dem potenziellen Wert zufrieden sind. Natürlich befinden sich viele Unternehmen in einer mittleren Grauzone.

Denken Sie daran, dass dies nicht bedeutet, dass Ihre Analyse eine Verschwendung Ihrer Zeit gewesen ist – in der Tat können Sie, wenn Sie die Entwicklung dieser “grauen Aktien” verfolgen, wichtige Faktoren identifizieren, die Sie und sogar erfahrene Analysten vielleicht übersehen haben.

Intelligentes Investieren bedeutet, Informationen richtig zu nutzen.